ROI e ROE differenze e significato

ROI e ROE differenze e significato, calcolo reddività, Ros, Roi, Roa, Rod

Indice Contenuti

ROI e ROE differenze e significato è un post dedicato al calcolo reddività aziendale! Ros, Roe, Roa, Rod sono i maggiori indici di redditività all’interno degli indici di bilancio.

Del ROE abbiamo già ampiamente parlato nell’articolo “Roe – Return On Equity: formula, definizione, calcolo, scomposizione“.

In questo post non parleremo solo di Return on investments ma, più in generlae, di reddività aziendale!

ROI e ROE differenze e significato – Calcolo reddività

La reddività aziendale non è un’entità unica! Ce ne siamo accorti parlando di scomposizione del ROE secondo l’approccio moltiplicativo e di scomposizione del ROE secondo l’approccio additivo!

Dire che si raggiunge la reddività quando si raggiunge l’equilibrio economico, ossia quando i ricavi sono maggiori dei costi può non essere sufficiente.

Dobbiamo infatti specificare di quali ricavi e di quali costi si stia parlando, di quelli caratteristici? o finanziari? di quelli straordinari? o accessori?

Il calcolo della reddività aziendale, di ROE e ROI, è condizionato appunto dalla natura della reddività aziendale che vogliamo analizzare. E’ necessario quindi fare più calcoli in ragione della reddività oggetto di indagine:

  • totale dell’impresa ==> ROE
  • caratteristica dell’impresa ==> ROA
  • delle vendite ==> ROS
  • del fabbisogno finanziario ==> R O I

Attualmente su wikipedia è riportato al link del ROA qualcosa di assurdo: il ROA è il rapporto tra l’utile netto e il capitale investito! Per approfondimento vi rimando al post “Differenza tra ROA e ROI“.

ROI vs ROE

La relazione tra roi roe o roe roi è oggettiva nella scomposizione del ROE!

Mentre il roi misura la redditività della gestione caratteristica (senza confonderlo con il ROA), il ROE esprime la redditività di tutta l’impresa.

In molti utilizzano l’espressione roe vs roi ma non è corretta, perché è come se preferissi che ci si spezzasse il braccio sinistro invece che il destro… Ma sono utili entrambi!

Ritorno sugli investimenti

ROI return on investiments

Indice ROI definizione

L’indice ROI è il return on investments, misura la reddività delle fonti di copertura del fabbisogno finanziario ovvero di tutti gli impieghi al netto della cassa che, rispetto al ROA, va a ridurre i debiti finanziari.

Come si calcola il return on investments? La formula ROI non considera a denominatore i debiti finanziari coperti dalla cassa aziendale.

Si potrebbe pensare che significato ROI e il rapporto Ebitda/PFN siano simili ma non è così, perché:

  • la ROI defintion (ROI formula) è condizionata a numeratore dalle poste economiche non finanziarie (ammortamenti ed accantonamenti) mentre l’Ebitda no,
  • il Return on investments è condizionato a denominatore dalle fonti di copertura del fabbisogno finanziario che non sono solo i debiti v/banche (ma come già detto quello non finanziari).

Per fare economia roi è necessario migliorare il numeratore (aumentare i ricavi e/o ridurre i costi caratteristici), ovvero ridurre il denominatore (la politica della riduzione dei crediti è descritta nel post “stato patrimoniale“).

Relazione tra ROI e ROE e ROD: come analizzare il rendimento degli investimenti

Qual è la forbice, il differenziale, per misurare l’attitudine a investimenti remunerativi?

La differenza ROI ROD offre una risposta a come analizzare il rendimento degli investimenti!

La potenzialità economica di ulteriore indebitamento sta proprio in questa differenza, tanto più marcata tanto più l’impresa avrà interesse ad indebitarsi… senza dimentarsi degli aspetti patrimoniali.

E’ evidente che tanto più cresce il differenziale tra marginalità della gestione caratteristica e onerosità del debito, tanto più crescerà anche l’attitudine dell’impresa di generare utili per i quotisti e gli azionsti!!

ROD – Return on debts

La formula del ROD è Return on debts = Oneri finanziari / Debiti

Attenzione al numeratore, spesso si fa l’errore di inserire la somma algebrica oneri e proventi finanziari…

E’ sbagliatissimo! Ci possono essere imprese (penso a quelle che fanno import / export) che potrebbero essere condizionate da un’area finanziaria se non positiva, ben condizionata dai proventi finanziari.

Il rapporto ROD potrebbe essere inficiato da questa cattiva informazione!

Fino a che il Return on investments > ROD allora l’impresa può spingere il suo indice di indebitamento!

Attenzione però perché il calcolo ROI e il calcolo ROD potrebbero variare per motivi esogeni (esterni) all’impresa. In questo caso mi soffermo alla variazione esogena del ROD, il quale potrebbe subire l’incremento della curva dei tassi!

In condizioni di equilibrio il ROD non dovrebbe superare il ROI altrimenti la ricchezza creata dalla gestione caratteristica sarebbe compromessa dai costi della gestione finanziaria.

Un return on debts maggiore della redditività caratteristica genererebbe una riduzione di ROE amplificata dal leverage! Ciò portando molto rapidamente a perdite anche importanti… Ecco che il costo per onerosità del fido bancario DEVE essere costantemente monitorato!!!

calcolo del r o i, formula del roi, return on investment … tutte parole fondamentali per valutare il tuo Return on investments!

Pasquale Stefanizzi
Pasquale Stefanizzi

Esperto in Rapporti
Banca-Impresa & Crowdfunding

Altri Articoli

bilancio di esercizio

Bilancio di esercizio

Cos’e’ il bilancio d’esercizio? Come migliorare il bilancio di esercizio del 2020? Andiamo per gradi… E’ il complesso dei documenti che hanno imprenditori e imprese per far conoscere se stessi!

Read More »
Revenue Based Financing loans lending

Revenue Based Financing

Revenue Based Financing è il post dedicato all’intervista fatta a Francesco Virmercati, Investment Analyst @ Viceversa, piattaforma che, in Italia, ha introdotto il revenue based lending o revenue based loans.

Read More »

Restiamo in Contatto

Iscrivendoti alla mia Newsletter Accetti di ricevere solo comunicazioni di altissimo valore.

Potrai cancellare la tua iscrizione in ogni momento.

Iscriviti alla Newsletter

Ø spam, + Valore

Iscrivendoti a questa Newsletter Accetti di ricevere solo comunicazioni di altissimo valore.

L’invio delle email sarà quindicinale o maggiore.

Potrai cancellare la tua iscrizione in ogni momento tramite il link presente in ogni email o scrivendo una messaggio a: [email protected] .

POSSO AIUTARTI?

Scrivi qui il tuo messaggio, risponderò alla tua e-mail.