Una campagna di crowdfunding deve raccogliere più del solo costo dell’investimento. Quanto denaro serve davvero? La risposta non coincide quasi mai con il costo dell’investimento. Fra il contributo versato dai sostenitori e la somma che rimane all’impresa ci sono commissioni, spese di comunicazione e, nel caso delle ricompense, costi per produrle e consegnarle.
Consideriamo un esempio ipotetico: una piccola impresa artigianale vuole finanziare una nuova linea di prodotti attraverso una campagna reward-based, nella quale i sostenitori ricevono ricompense. Le cifre che seguono sono una simulazione didattica, non tariffe medie del mercato né un preventivo di una piattaforma.
Campagna di crowdfunding: dal fabbisogno all’obiettivo
L’impresa deve disporre di 60.000 euro netti per acquistare macchinari e attrezzare il laboratorio. Prima di pubblicare la campagna stima 7.500 euro di costi fissi: 2.500 per materiali fotografici e video, 3.500 per la comunicazione e 1.500 per attività amministrative e contrattuali. Prevede poi tre costi proporzionali al capitale raccolto.
| Voce | Ipotesi | Natura |
|---|---|---|
| Produzione foto e video | € 2.500 | Costo fisso |
| Comunicazione della campagna | € 3.500 | Costo fisso |
| Attività amministrative e contrattuali | € 1.500 | Costo fisso |
| Commissione piattaforma | 5% della raccolta | Costo variabile |
| Gestione pagamenti | 1,5% della raccolta | Costo variabile |
| Produzione e consegna delle ricompense | 12% della raccolta | Costo variabile |
L’insieme dei costi variabili è pari al 18,5% della raccolta. Di ogni euro effettivamente incassato, nell’ipotesi utilizzata, restano 81,5 centesimi prima dei costi fissi. L’obiettivo lordo deve quindi coprire il fabbisogno del progetto e tali costi.
Obiettivo minimo lordo = (60.000 + 7.500) / (1 – 0,185) = € 82.822,09. Arrotondiamo il target a 83.000 euro.
Quanto rimane davvero raccogliendo 83.000 euro?
| Voce | Importo |
|---|---|
| Raccolta lorda | € 83.000 |
| Commissione piattaforma (5%) | − € 4.150 |
| Pagamenti (1,5%) | − € 1.245 |
| Ricompense e spedizioni (12%) | − € 9.960 |
| Costi fissi | − € 7.500 |
| Disponibilità netta | € 60.145 |
Se la campagna raggiunge 83.000 euro e tutte le ipotesi rimangono valide, l’impresa dispone di 60.145 euro. Il margine di 145 euro rispetto al fabbisogno stimato è minimo: un lieve aumento delle spedizioni o un costo imprevisto può assorbirlo. Per una campagna reale sarebbe prudente costruire anche un margine per gli imprevisti.
Tre risultati possibili, non un solo numero
| Raccolta | Disponibilità netta teorica* | Lettura |
|---|---|---|
| € 62.250 (75% del target) | € 43.233,75 | Mancano € 16.766,25 rispetto al fabbisogno |
| € 83.000 (100%) | € 60.145 | Il progetto risulta appena finanziabile |
| € 95.450 (115%) | € 70.291,75 | Maggior liquidità prima di ulteriori imprevisti |
*I risultati applicano la stessa struttura di costi in tutti e tre gli scenari. Se la campagna è «all-or-nothing» e non raggiunge la soglia minima, i contributi non vengono ordinariamente incassati secondo le condizioni della piattaforma: in quel caso i 43.233,75 euro della prima riga NON sarebbero disponibili. Resterebbero, se già sostenute, le spese preparatorie.
La scelta tra all-or-nothing e keep-it-all
Il criterio di erogazione cambia il rischio operativo. Con una raccolta all-or-nothing, il promotore riceve i fondi soltanto al verificarsi delle condizioni previste, normalmente il raggiungimento della soglia. Con un modello flessibile può ricevere somme inferiori, ma deve chiedersi se siano sufficienti per rispettare le promesse fatte ai sostenitori. Bisogna leggere le condizioni effettive della singola piattaforma: non tutti i portali applicano le stesse regole.
Nell’esempio, 62.250 euro di contributi lordi non bastano a finanziare il progetto da 60.000 euro dopo i costi. Accettare comunque la raccolta potrebbe imporre una revisione dell’investimento oppure un apporto aggiuntivo dell’impresa.
Cinque verifiche prima di pubblicare il target
- Separare il capitale da investire dai costi della campagna. Una commissione del 5% non va calcolata sul fabbisogno netto, ma sulla base prevista nel contratto.
- Chiedere preventivi per le ricompense, includendo imballaggi, spedizioni, resi e eventuali differenze fra Paesi.
- Distinguere contributi promessi da somme effettivamente accreditate; tenere conto di rimborsi, mancati pagamenti e tempi di liquidazione.
- Costruire uno scenario inferiore al target e stabilire in anticipo cosa accade se il capitale non basta.
- Verificare il trattamento fiscale e contabile delle somme e delle ricompense con i professionisti incaricati: la disponibilità di cassa non coincide con l’utile della campagna.
Reward, equity e lending non hanno lo stesso conto economico
Questa simulazione riguarda esclusivamente il reward crowdfunding. Nell’equity crowdfunding l’investitore sottoscrive strumenti di capitale: il costo economico rilevante comprende anche la diluizione delle quote e gli oneri dell’operazione. Nel lending crowdfunding, invece, l’impresa assume obblighi di rimborso e sostiene interessi o altri oneri contrattuali. Non si può sostituire meccanicamente il 12% delle ricompense con un’altra percentuale.
Per i servizi di crowdfunding destinati al finanziamento delle imprese in forma investment-based o lending-based si applica il quadro europeo del Regolamento (UE) 2020/1503, con autorizzazioni e regole di tutela degli investitori. Prima di scegliere un intermediario, è opportuno verificarne l’iscrizione nel registro europeo ESMA. Le raccolte di ricompense seguono una logica diversa e non vanno confuse con un’offerta di investimento.
Cosa misurare durante la campagna
Ogni settimana il promotore dovrebbe aggiornare quattro grandezze: contributi effettivi, percentuale del target raggiunta, costi di acquisizione e costo previsto delle ricompense. Se l’importo medio versato si riduce, il numero di sostenitori necessario per raggiungere il target aumenta. Se crescono le spese di comunicazione, il netto disponibile diminuisce anche a parità di raccolta.
Il target iniziale serve per decidere se la campagna abbia senso economico. Il monitoraggio serve per capire se le ipotesi sulle quali è stato calcolato stanno reggendo.
Domande frequenti
L’obiettivo di raccolta deve essere uguale al costo del progetto?
No. Occorre tenere conto delle commissioni, dei costi fissi e degli altri impegni collegati alla raccolta. Nell’esempio, per ottenere almeno 60.000 euro netti serve un target lordo vicino a 83.000 euro.
Le commissioni delle piattaforme sono sempre del 5%?
No. Il 5% è un’ipotesi didattica. Importi, condizioni di pagamento e servizi inclusi dipendono dal contratto sottoscritto e dal modello di crowdfunding.
Raggiungere il target significa che il progetto è redditizio?
No. La raccolta misura la disponibilità finanziaria ottenuta. La redditività dipende dai ricavi futuri, dai costi di produzione e dai risultati dell’investimento finanziato.
Posso usare la stessa simulazione per l’equity crowdfunding?
Solo adattandola. Nell’equity entrano in gioco quote di capitale, valutazione dell’impresa, diluizione e obblighi informativi: la logica delle ricompense non è applicabile direttamente.
Per continuare la lettura
Per continuare sul sito: Crowdfunding: cos’è e come funziona; Come fare crowdfunding; Piattaforme di crowdfunding; Target di campagne di crowdfunding; Crowdfunding reward.
Fonti e verifiche: Consob: fornitori di servizi di crowdfunding; ESMA: registro dei fornitori di crowdfunding. Gli importi degli esempi sono ipotesi didattiche, non tariffe o condizioni di mercato.
